当下投资银行股的契机资本仍然不高。数据浮现，咫尺10年期国债收益率1.80%，仍处在历史地位；银行股股息接近4.4%，较10年期国债收益率有2.6个百分点的溢价

贸易银行的净利润正在较大范围地回暖，这体当今近期公布的10余家银行事迹快报中。

适度2026年2月12日，已有12家上市银行公布了2025年岁迹快报，除中原银行，其他各家净利润均终了正增长：青岛银行的归母净利润同比增幅跨越20%，皆鲁银行、杭州银行、浦发银行的归母净利润增幅同比也在10%以上。而中原银行归母净利润则比2024年末下降1.72%。

比拟之下，2025年前三季度，贸易银行累计终了净利润1.87万亿元，同比下降0.02%。其中，国有大行、城商行、民营银行的净利润增速折柳是2.27%、1.73%和7.09%；宇宙性股份制银行、农商行和外资行净利润则同比下降，降幅折柳为2.1%、7.36%和19.34%。

“2026年上市国有行、宇宙性股份制行、区域行营收增速折柳为2.7%、0.6%、5.0%，归母净利润增速折柳为2.0%、0.2%、6.5%，比拟2025年均有改善。”近日，中金公司分析师张帅帅预测。

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天然行业基本面有所改善，但银行股却出现较大分化：适度2026年2月13日收盘，年头以来，42家A股上市银行中有24家股价出现了下落，跌幅前四名均为国有大行及宇宙性股份制银行；涨幅前四名的银行折柳是青岛银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行，涨幅折柳是21%、11%、6%、6%。

“高股息率的逻辑依然存在，不外在行业回暖下，阛阓也愈加可贵贸易银行的ROE（净金钱收益率），优质银行的估值耕种空间更大。”有银行业东说念主士对《财经》称。

净利上升，4家银行两位数增长

近期，12家上市银行的2025年岁迹快报浮现，青岛银行、皆鲁银行、杭州银行、浦发银行的归母净利润同比2024年终了两位数增长。其中，青岛银行净利润达51.88亿元，皆鲁银行净利润为57.13亿元，杭州银行的归母净利润190.30亿元，浦发银行归母净利润500.17亿元，增幅折柳为21.66%、14.58%、12.05%、10.52%。

（贵府开始：2025年银行事迹快报）

其他几家银行的净利润增长亦弘扬可以。南京银行归母净利润同比增幅8.08%，宁波银行归母净利润同比增幅8.13%，苏农银行归母净利润同比增幅5.04%。

中原银行是咫尺惟逐一家净利润增速为负数的上市银行。2025年，中原银行终了利润总数341.74亿元，比2024年下降4.75%；终了包摄于上市公司鼓吹的净利润272.00亿元，比2024年下降1.72%；金钱总数47376.19亿元，比2024年末增长8.25%。

举座来看，贸易银行的净利润正在迎来去暖。数据浮现，2025年贸易银行累计终了净利润为2.4万亿元，较2024年末的2.3万亿元有所上升。2025年前三季度，贸易银行累计终了净利润1.87万亿元，同比下降0.02%，降幅较上半年有所收窄。2025年上半年，贸易银行累计终了净利润1.2万亿元，同比下降1.2%。2025年一季度，贸易银行终了净利润6567.65亿元，同比下降2.32%。

在张帅帅看来，2026年银行业基本面有较为详情的改善逻辑。其中收入改善愈加赫然，主要来自入款重订价与行业自律料理下，欠债资本下行幅度跨越金钱收益率，净息差降幅收窄致使企稳，而“十五五”开局之年信贷增速保握肃肃，行业净利息收入全年增速有望转正；非息收入层面，中接管益于“低利率”环境下的住户金钱再建设有望微增，债市颠簸行情下预测其他非息收入不会成为较大连累。

“预测银行业的息差将见底。洽商到计营利率调降更平衡、新披发贷款利率逾额下行幅度料理、依期入款到期等影响，预测2026年净息差下行4个基点，全年利息净收入增速有望回正。”另有银行业分析东说念主士称。2026年2月10日，中国东说念主民银行（下称“央行”）发布的《2025年第四季度中国货币计谋实行汇报》（下称《汇报》）浮现，2025年12月新披发企业贷款利率、个东说念主住房贷款利率均在3.1%阁下。

自2024年四季度，多家银行的花费贷款利率呈衔接革新趋势，一度出现低于3%的情况。但在2025年3月发生了扭转，尔后大多半贷款产物的总体利率一直为3%或高于3%。《汇报》还浮现，下一阶段货币计谋主要念念路：握续久了昭示企业贷款笼统融资资本试点，促进社会笼统融资资本低位运行。而此前的表述多为“推动社会笼统融资资本下降”。

上述12家上市银行还泄漏了金钱质料情况：11家银行的不良率出现下降粗略握平，青岛银行在2025年末的不良率降至0.97%，较上年末下降0.17个百分点；兴业银行、厦门银行是唯二不良率上升的银行，OD体育不良率折柳升至1.08%、0.77%。

“在防风险下，2026年金钱质料意想会保握稳当，零卖信贷有一定的压力，对公端依然保管较低水平。”一位国有大行东说念主士对《财经》称。

股价分化加重，18家银行高潮

从2025年岁迹报来看，银行业的盈利才调及金钱质料等方面有所改善，但2026年以来，上市银行的股价进一步分化。

数据浮现，适度2026年2月13日收盘，有18家上市银行的股价出现了高潮，涨幅前三的银行折柳是青岛银行、宁波银行、渝农商行，涨幅折柳为21%、11%、6%。

具体到青岛银行，在2026年1月20日阁下运行高潮，当日收盘价为4.3元/股。2月13日的收盘价为5.43元/股。

在上述12家银行中，青岛银行是少数在2025年加权平均净金钱收益率出现逆势高潮的银行，其加权平均净金钱收益率为12.68%，较2024年末耕种了1.17 个百分点。

（贵府开始：万得）

进一步来看，适度2025年末，青岛银行金钱总数8149.60亿元，比2024年末加多1249.97亿元，增长18.12%，这一上升速率低于净利润24%的增速。2023年-2025年，该行总金钱的年化复合增速为15.4%，利润增速高达18.9%。

兴业银行在2025年的金钱总数达到11.09万亿元，较上年末增长 5.57%。该行在近期的事迹快报中也提到了终了金钱欠债“总量平衡、结构合理、质料耕种”。

行业分析东说念主士称，银行扩表速率放缓应该是势在必行。2026年2月11日，中金公司暗示，央行建议的社会融资资本低位运行、裁减银行欠债资本，本色上是促进银行平日狡计、保管可握续的利润水平，而非单纯追求界限、以价换量。

另有24家上市银行的股价处于下落的趋势，部分国有大行和宇宙性股份制银行股价的跌幅较大。有分析东说念主士称，大额资金卖出宽基ETF（交往型敞开式指数基金），而银行（尤其是不少国有大行及宇宙性股份制银行）在主要宽基指数中权重较高，导致板块短期面对较大抛压冲击，疏通“春季躁动行情”下板块成交不活跃，短期股价承压。

中金公司测算，2026年头至2月初追踪含银行股指数的ETF累计净流出资金9111亿元，其中主要宽基指数流出9073亿元、占比99.6%，导致银行板块资金净流出921亿元，占同期成交额的13%，期间单日最高占比达到33%。

2026年怎样投资银行股？

“闭眼买银行股”的时期也曾末端。

2025年，有33家银行的股价出现高潮，19家的涨幅跨越10%。而在2024年，有41家的股价得回正收益。夙昔，涨幅跨越50%的银行有11家。

怎样看待2026年银行股的行情？张帅帅合计，在宏不雅经济尚未有强盛复苏预期、“低利率”延续的情况下，银行依然是优质的高分成金钱。且现时A股银行平均市净率已跌至0.54倍，位于2018年以来均值以下1倍措施差隔邻，而股息率位于2018年以来均值隔邻，已具备较高性价比。

也即是说，当下投资银行股的契机资本仍然不高。数据浮现，咫尺10年期国债收益率1.80%，仍处在历史地位；银行股股息接近4.4%，较10年期国债收益率有2.6个百分点的溢价。

银行个股方面，国联民生货币金融谋略院则称，阛阓从资金面转向基本面，从买股息转向拔估值，事迹因子赫然跑赢，基本面优质的中小行涨幅居前。同期，高事迹增速、高ROE的优质基本面银行涨幅居前，体现了阛阓逻辑运行从高股息率向市净率-净金钱收益率框架滚动，关于优质银行更满足赐与估值耕种的空间。

在中邮证券分析师张银新看来，受益于定存到期重订价，部分银行息差改善或较为赫然，同期受益于新式计谋性金融器用等器用支握，要点省市固定金钱投资增速或将赫然改善，有望驱动场所城、农商银行界限增速保管高位。“不息可贵入款到期量较大、息差有望超预期改善关联倡导；可贵赫然受益于固定金钱投资改善的城商行等。”他建议。

另有银行业东说念主士建议，应可贵四条干线：在合理估值因循位增配具备盈利高弹性的优质城商行；底仓建设高股息大行；可贵转债强赎预期或催化关联正股行情；提前布局先前估值折价较多、具备事迹握续招引潜在基础的银行。

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